工程机械企业财务数据弱化符合预期2013年或将略有改善发酵罐【新闻】

工程机械企业财务数据弱化符合预期，2013年或将略有改善

观点简述：

截至2013年4月底，中债资信监测的10家上市及发债工程机械企业均披露了2012年年度财务报告和2013年1季度财务报告。经对行业市场销量及相关财报数据分析，中债资信认为，除1季度行业回暖程度略弱于预期外，2012年企业整体经营财务数据表现基本符合我们之前的预判。

2012年工程机械行业整体市场需求萎缩明显，2013年1季度部分产品销量跌幅有所收窄，但未现明显改观。随着年内后续季度基建投资回暖，行业整体将呈弱势复苏，但各产品领域存在一定分化。

10家样本企业年报显示，行业收入规模下滑明显，整体库存压力较大，期间费用控制难度加大导致盈利能力下降;年末回款加强促使应收账款增长放缓、经营活动净现金流大幅改善，但应收账款仍为企业面临的主要问题，回购担保实际发生概率低于市场预期，但仍同比上升;样本企业财务杠杆上行，现金类资产对短期债务覆盖程度较高，但长期偿债能力较2011年弱化明显。

2013年1季度样本企业收入、利润规模跌幅扩大，经营活动现金流未能保持去年4季度流入状态，财务杠杆小范围内波动。整体看，1季度样本企业数据未现改善。但随着年内后续季度市场的弱势复苏，全年行业收入和盈利规模有望恢复增长，财务杠杆或将基本稳定，偿债指标略有改善。

截至2013年4月底，中债资信监测的10家上市及发债工程机械企业均披露了2012年年度财务报告和2013年一季度财务报告。除一季度行业回暖程度略弱于预期外，2012年整体行业市场销量数据以及样本企业营运、现金流和偿债指标等方面的表现均基本符合我们之前的预判。

2012年工程机械行业需求萎缩明显，2013年1季度部分产品销量跌幅有所收窄，但未现明显改观

工程机械行业在经历2009~2011年上半年的快速发展之后进入消化库存阶段，2012年行业景气度下降明显，主要工程机械产品市场需求萎缩，2013年1季度市场状态持续，虽部分产品销量跌幅有所收窄，但仍未现明显改观，整体复苏相对较弱。

分产品看，挖掘机和装载机作为土方机械主要类型产品，由于下游需求领域大致相同且存在一定的功能重叠，二者市场趋势相似，销量增速分别由2011年的6.92%和13.96%降至2012年的-35.03%和-29.46%。2013年1季度，二者销量增幅仍为负，分别为-25.47%和-18.75%，但降幅已呈一定收窄，扭转过去两年1季度增速低于上年全年累计增速的状态。起重机受下游交通、水利等基建投资建设增速放缓影响，市场表现同土方机械趋同，销量增速由2011年的0.89%降至2012年的-35.02%，2013年1季度降幅小幅缩窄至-32.09%。混凝土机械不同于其他工程机械产品，一方面其市场需求相对偏重于工程中后期，受新开工影响相对滞后，另一方面受禁止现场搅拌政策影响，三四线城市新增需求明显，整体看，2012年混凝土机械销量增速虽有下降，整体跌幅仅2%左右。其中，随着新开工投资缩减的下游传导，2012年下半年混凝土机械需求回落趋势明显，2013年1季度销量跌幅继续扩大(混凝土机械中主要产品泵车销量同比下滑35%~40%)。

南昌表皮痣医院

长沙外阴阴道炎医院

郑州不孕不育医院

重庆皮肤松弛症医院

呼和浩特非节段型白癜风医院